我國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好，不銹鋼復(fù)合管需求總體平穩(wěn)。2018年經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)6.5%左右，穩(wěn)中求進(jìn)是我國經(jīng)濟(jì)總基調(diào)，不銹鋼復(fù)合管需求有望保持平穩(wěn)。目前不銹鋼復(fù)合管社會庫存和企業(yè)庫存均處于相對低位，對后期市場壓力減弱。

由于受國內(nèi)不銹鋼復(fù)合管產(chǎn)能釋放較快、房地產(chǎn)行業(yè)進(jìn)行調(diào)控等影響，鋼價在4月達(dá)到峰值后，開始逐周下跌。隨著我國宏觀經(jīng)濟(jì)的回升向好，國內(nèi)不銹鋼復(fù)合管生產(chǎn)持續(xù)較快增長。與去年同期相比增長127.3%。

成本端壓力的持續(xù)減緩等因素將進(jìn)一步削弱不銹鋼復(fù)合管股的盈利周期屬性，這可能會提升不銹鋼復(fù)合管股的估值中樞。這就意味著不銹鋼復(fù)合管股將面臨著較佳的投資環(huán)境，一方面是估值束縛的減緩所帶來的估值彈性的增強(qiáng)；另一方面則是盈利能力提升所帶來的估值重心上移。

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